欢迎来到!!!!!

富安娜:收入和净利润下降,稳定运行还是长期下

作者:admin 发布时间:2020-06-03 19:57

10月22日,富安娜发布了不令人满意的2019年三季度报告。

报告显示,公司的收入和净利润在前三个季度再次下降。自2019年以来,该公司收入和净利润连续三个季度下降。

富安娜董秘龚云表示,公司业绩下滑主要是因为优化了其中一个经销商渠道的销售策略,从而赢得了经销商与公司未来更稳定、更长期的合作关系。

“今年对我们来说是调整的一年,行业发展正处于重要的转型时期。预计短期波动不会影响公司的稳定运营。”龚云表示:“公司将继续大力推进电子商务平台建设,加强电子商务供应链的优化。与此同时,它还将改善离线互联网系统,加强对终端的控制,从而实现产品和价格的准确定位”。

以沃斯、罗蕾莱生活、水星家纺、梦洁股票、富安娜和道尔等六家上市家纺企业为代表,其业绩显示,2019年上半年,这六家家纺企业的平均收入增长率仅为1.83%,而2017年和2018年分别为22.84%和19.36%。

在整个家纺行业的“压力”时期,许多企业开始转变纺纱战略,跳出细分领域的局限,扩大家纺产品的种类。富安娜选择了内部改革的道路,加大了电子商务渠道的建设。电子商务的兴起帮助公司度过了瓶颈期。然而,近年来电子商务渠道成本的增加也部分侵蚀了公司的利润。

历史财务数据和现金分红都不错

自2009年上市以来,富安娜的营业收入、净利润以及销售商品和提供劳务所得现金一直保持正增长,直至2018年。股东权益回报率长期保持在15%以上,累计现金分红1086.9278亿元,超过公司7.8亿元的股权融资募集资金。

因此,无论从历史财务数据还是现金股利来看,富安娜都是一家在上市公司中表现非常好的公司,尤其是现金股利,这反映了富安娜对股东回报和财富增值的责任。一般来说,如果上市公司中有更多像富纳这样的公司,价值投资的市场环境会更好。

然而,进入2019年后,富安娜的财务指标有所下降。2019年前三季度,营业收入为16.77亿元,同比下降4.88%。上市公司股东应占净利润2.46亿元,同比下降15.44%。扣除上市公司股东非经常性损益后的净利润为2.11亿元,同比下降18.66%。每股基本收益为0.29元。

未来不是简单的历史重演。尽管富安娜拥有非常漂亮的历史数据和现金分红,但需要担心的是:富安娜会进入长期的下降趋势吗?

预计将保持长期稳定运行。

该公司表示,2019年是调整年,短期波动不会影响公司的稳定运营。那么,未来能否实现稳定运行的说法呢?它会进入长期衰退并陷入困难的商业环境吗?

2019年前三个季度,尽管公司的大部分财务指标有所下降,但还是有一个非常光明的财务数字:经营活动产生的净现金流为640.2439亿元,是公司上市以来的最高水平。从这个数字来看,富安娜确实正在对销售渠道、采购和生产的内部管理进行实质性的调整。

那么,在未来,富安娜是否有可能在调整后实现长期稳定运行,还是有可能长期下滑?

尽管未来不是历史的简单重复,但历史为我们提供了未来分析的某些假设。从富阿纳过去的历史来看,实现长期稳定运行的可能性仍然比较高。从富安娜目前的财务状况来看,除了经营性债务,富安娜的生息债务几乎为零,财务杠杆倍数为零。它没有通过杠杆来扩大业务

从富安娜的未来战略来看,与其他家纺上市公司拓展新品类的战略不同,富安娜专注于其主营业务的内部调整和发展。

事实上,在2017年和2018年,富安娜在其他家纺上市公司之前进行了多元化尝试,提出了“人人生活”战略,并在美国新开了几家旗舰店。然而,在2018年和2019年下半年,该战略进行了调整,"人人生活"战略不再继续。

似乎之前的战略尝试为公司管理层提供了一定的经验和教训,付出了可以承受的代价,并为未来的决策提供了更清晰的思路和方向。提出多样化的想法和战略很容易,但往往很难取得好的结果。

富安娜从2014年开始计划向家居行业转型,从2016年到2017年下半年,公司准备全面推出以“富安娜美佳”为核心的新家居业务。在2016年和2017年的年度报告中,富安娜表示,美国的战略将把公司从最初的生产类零售商转变为家庭生活整体解决方案的提供商,跨越更大的蓝海市场。

然而,该公司的家庭业务发展相对缓慢。从2017年到2018年,家庭业务占公司总收入的比例从2.92%上升到3.42%,仅增长了0.5%。

在2018年的年度报告中,美国只有12家旗舰店在富纳开业。根据最新信息,富安娜将家庭业务定位为战略储备业务。

由于家庭业务在营业收入中所占比例较小,富安娜的年度报告中没有更多的数据和信息披露,也不可能看到其战略变化的原因。然而,从中国目前的国内市场格局来看,有许多领先的进入者,如柯美家园和古佳家园。新的国内业务显然不是富纳所设想的更大的蓝海市场,而是像主要家纺行业一样的红海市场。

对于家纺上市公司目前发展中遇到的瓶颈问题,我们的看法不是市场空间不够大或外部宏观经济下滑,而是公司自身的核心竞争优势不够强。

在整个中国,家纺上市公司远远没有达到上限。在东南亚乃至全球市场,市场空间将更加广阔。因此,就富安娜而言,未来的正确策略不应该是分散天女花的多样化,而应该是集中精力,集中精力,加强管理,挖掘潜力,在家纺行业建立护城河。

就渠道而言,无论电子商务的成本有多高,电子商务都是大势所趋。富安娜在这方面已经领先,并取得了良好的效果。

2018年,富安娜电子商务业务营业收入同比增长16%,占公司营业收入的29%;在那一年的“双11”中,该公司的销售额在家纺行业中居第一和第二位。

2019年上半年,公司整体营业收入下降,但电子商务渠道的营业收入增长了23%,占36%。电子商务已经成为该公司最大的渠道,超过了直销(28%)、分销(23%)和团购(13%)渠道。

富安娜目前需要解决的问题是如何通过内部运作、提高产品单价、供应链优化等管理措施来增强客户粘性、降低电子商务客户成本、提高电子商务毛利率。

综上所述,从富安的历史状况、现状和未来战略来看,长期稳定运行的概率将高于长期下滑的概率。调整和转变会有痛苦。或许,现在是富安娜股东的痛苦时期。

上一篇:2019年10月,中国灯具、照明设备及零部件出口总

下一篇:没有了